让建站和SEO变得简单
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
好意思东时分周三盘后，谷歌母公司Alphabet发布了2025年第四季度及全年财报。
在财报电话会上，Alphabet 公司首席实行官桑达尔皮查伊晓示，2026年筹备进入1750-1850亿好意思元成本支拨，聚焦AI基建。
面对商场对于公司大额支拨的担忧，皮查伊详备申报了高额支拨的必要性，并解释称公司的成本支拨将60%用于处事器，40%用于数据中心 / 网罗拓荒；超半数机器学习计较资源投向云业务。
在讨论公司现时边临的最主要担忧时，他暗意：
“就现时而言，最关节的问题无疑是计较才调关系的限制，包括电力、局域网（LAN）、供应链等方面的拘谨。如何扩大产能以满足现时激增的需求、确保耐久投资的合感性，同期在这一过程中提高效力、保持行业率先水平，这是咱们面前要点关注的问题。”
此外，近期商场上出现一种争议，即Gemini等AI用具可能会损伤大型软件 SaaS公司订价权。皮查伊并不认同这一不雅点。他暗意：
“对于 Gemini 的摄取情况以及这一趋势对 SaaS 行业的影响。至少在我看来，咱们领有好多行业率先的优秀 SaaS 客户。我发现，得胜的公司正将 Gemini 深度融入关节使命过程，不管是用于提高居品体验、推动增长，照旧用于优化里面运营效力。我觉得，Gemini 是一种赋能用具，就像它在咱们的搜索、YouTube 等居品和处事中所阐述的作用一样。那些能够把抓这一机遇的公司，异日也将领有相似的增长后劲。”
财报会要点梳理
一、中枢业务亮点（AI 驱动全面增长）
1. 技能与居品翻新
AI 边界：Gemini 3 推出后成为史上摄取最快模子，Gemini 应用月活用户达 7.5 亿，Gemini Enterprise 售出 800 万付费席位；AI 模子代币处理量超 100 亿 / 分钟，模子处事成本下落 78%。
全栈布局：自有第七代 Ironwood TPU + 英伟达最新 GPU，收购 Intersect 强化数据中心基建；推出 Universal Commerce Protocol（通用交易公约）、Chrome Autobrowse 等 AI 原生功能。
2. 中枢业务阐述
搜索业务：营收同比 + 17%（631 亿好意思元），AI 模式查询量、会话时长权臣提高，非文本查询占比近 1/6。
云业务：营收同比 + 48%（177 亿好意思元），年化营收超 700 亿好意思元，未完成订单 2400 亿好意思元（环比 + 55%），近 75% 客户使用其垂直优化 AI 居品。
YouTube：全年营收超 600 亿好意思元，订阅业务增长强盛，Shorts 日均不雅看量超 2000 亿次，AI 创作用具日均被 100 万频谈使用。
Waymo：自动驾驶出行超 2000 万次，周均处事 40 万次，新增迈阿密商场，筹备拓展知己意思、英、日多国。
二、政策策划与瞻望
2026 年景本支拨筹备 1750-1850 亿好意思元，要点进入 AI 计较才调、数据中心基建，搪塞 2026 年连续的供应限制。
深化 AI 布局：推动模子效力优化、多模态技能落地，拓展企业 AI 代理、智能交易等场景；与苹果合营开发基础模子，成为其首选云处事商。
三、关节问答焦点
1、 智能代理交易（Agentic Commerce）
2025 年中枢进展：搭建技能基础，推动编码边界碎裂，和洽零卖行业推出通用交易公约（Universal Commerce Protocol） ，获行业往常认同。
2026 年瞻望：将公约融入 Gemini 应用及 AI 模式，让奢侈者切实体验无缝来回，打造 AI 期间购物生态。
2. AI 计较产能与效力
产能近况：供需失衡连续，2026 年仍将濒临供应限制，成本支拨（1750-1850 亿好意思元）聚焦耐久产能拓荒，存在供应链周期滞后效应。
效力提高举措：自建数据中心优化适配性；50% 代码由 AI 代理生成，提高工程师效力；在财务、运营等里面过程部署 AI 代理降本。
3. Gemini 模子竞争力与 TPU 交易化
Gemini 上风：通过预进修 / 后进修优化、多模态交融、智能代理才调升级闲逸地位，保持高频翻新节律；已成为 12 万家企业及头部 SaaS 公司的 AI 引擎。
TPU 定位：算作谷歌云加速器组合中枢上风之一，与数据中心端到端效力协同，暂不只独对外输出，聚焦撑持云业务增长。
4. YouTube 业务
告白营收增长（9%）低于预期原因：受 2024 年 Q4 好意思国大选告白支拨基数效应影响，部分品牌垂直边界阐述平常；用户向付费订阅飘摇对告白营收有幽微稀释。
内容创作用具策划：Genie 等模子将连续融入 YouTube，以创作家为中枢，拓展杜撰世界搭建等功能，丰富创作生态。
增长机遇：联网电视告白、可购物告白格局、Shorts 变现、中小告白主 Demand Gen adoption 提高。
5. 搜索业务
AI 搜索 monetization：测试 AI 响应下方告白、推出 “径直优惠（Direct Offers）” 试点；通过 Gemini 优化长查询 / 复杂查询告白匹配，解锁新盈利场景；暂未侧重付费订阅，聚焦告白与用户体验均衡。
合营伙伴协同（如苹果 Siri）：不再局限于传统收入分红，基于 AI 搜索和 Gemini 提供的中枢价值构建合营，聚焦生态共赢。
Gemini 与搜索协同：无业务蚕食迹象，二者共同扩大用户查询场景，推动举座增长。
Alphabet事迹说明会实录（以下由AI辅助翻译，部老实容有删减）
会议主办东谈主：迎接诸位。感谢巨匠参加 Alphabet 公司 2025 年第四季度财报电话会议。面前，我将会议交由今天的主办东谈主 —— 投资者关系独揽吉姆弗里德兰（Jim Friedland）主办。请入手。
吉姆弗里德兰（Alphabet 公司投资者关系独揽）：谢谢巨匠。诸位下昼好，迎接参加 Alphabet 公司 2025 年第四季度财报电话会议。今天与咱们一同出席的有桑达尔皮查伊（Sundar Pichai）、菲利普辛德勒（Philipp Schindler）和阿娜特阿什克纳都（Anat Ashkenazi）。面前，我将会议交由桑达尔主办。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：谢谢吉姆。诸位好，感谢巨匠的参与。这对 Alphabet 公司来说是极具里程碑真理的一个季度。Gemini 3 的推出是一项要紧成就，咱们正保持着强盛势头。Alphabet 公司的年度营收初度碎裂 4000 亿好意思元。
本季度，搜索业务连续加速增长，营收同比增长 17%。YouTube 的年度营收（涵盖告白和订阅业务）碎裂 600 亿好意思元。云业务增长权臣提速，营收同比增长 48%，目昨年化营收已超过700亿好意思元。未完成订单金额环比增长 55%，达到 2400 亿好意思元，这反馈出受 AI 居品需求推动，公司客户群体掩盖范围往常。咱们的奢侈者处事付费订阅用户已超过 3.25 亿，Google One 和 YouTube Premium 的摄取率阐述强盛。
此外，咱们推出仅四个月的 Gemini Enterprise 已售出超过 800 万个付费席位。Gemini 应用的月活跃用户现已超过 7.5 亿。尤其是自 12 月 Gemini 3 推出以来，咱们发现用户参与度权臣提高。
总体而言，咱们的 AI 投资和基础设施正全面推动公司的营收增长。为满足客户需求并把抓异日的增长机遇，咱们测度 2026 年的成本支拨（CapEx）将在 1750 亿至 1850 亿好意思元之间。
今天，我将先更新咱们在 AI 边界的进展，然后共享搜索、云、YouTube 和 Waymo 等业务的亮点。
着手是全栈 AI 边界的进展。咱们无可匹敌的基础设施是 AI 技能栈的基石。咱们领有行业内最丰富千般的计较选项，包括合营伙伴英伟达（NVIDIA）的 GPU—— 他们在海外奢侈电子展（CES）上晓示，咱们将成为首批提供最新 Vera Rubin GPU 平台的企业之一，同期还包括咱们自主研发了十年的张量处理器（TPU）。12 月，咱们晓示专诚收购 Intersect 公司，该公司提供数据中心和能源基础设施惩办决策。跟着业务范畴的扩大，咱们的效力也在大幅提高。通过模子优化、效力转变和利用率提高，咱们在 2025 年将 Gemini 的处事单元成本镌汰了 78%。
其次是世界级的 AI 计划，包括模子和用具开发。咱们领有全球最丰富的模子组合，在文本、视觉和图生视频等大型谈话模子（LLM）竞技场名次榜中均处于率先地位。Gemini 3 Pro 在推理和多模态清爽方面达到了行业率先水平，是咱们历史上摄取速率最快的模子。自推出以来，Gemini 3 Pro 的平均逐日令牌处理量恒久是 2.5 Pro 的 3 倍。咱们的最新模子为谷歌 Antigravity 平台提供扶直，这是一个全新的开发平台，代理能够自主策划并实行复杂的软件任务。该平台推出仅两个多月，每周活跃用户已超过 150 万。咱们的第一方模子（如 Gemini）面前通过客户径直使用的 API，每分钟处理的令牌量超过 100 亿，较上一季度的 70 亿有所增长。
第三，将 AI 融入咱们的居品和平台。咱们耿直范畴推出翻新功能，将实用的 AI 性情带给全球用户。仅在 1 月，咱们就在搜索和 Gemini 应用的 AI 模式中推出了个东谈主智能功能，为 Gmail 新增了功能并更新了 Veo，还通过 Chrome Autobrowse 等功能将 Chrome 重新打造为 AI 优先的智能代理浏览器。咱们晓示了 Project Genie 面貌，用户可借助咱们的通用世界模子 Genie 3，及时创建并探索交互式杜撰世界。咱们与繁密零卖行业调换者合营，推出了面向智能代理交易的全新洞开设施 —— 通用交易公约（Universal Commerce Protocol），为 AI 期间的购物奠定了基础。
临了，从 Android 到 Pixel，咱们正将起初进的 AI 才调送到用户手中。在海外奢侈电子展（CES）上，包括三星在内的繁密合营伙伴展示了他们如何将 Gemini 应用于更多拓荒，从扩展本质（XR）拓荒到客厅拓荒等。在此阐发据说：咱们行将在备受好评的 Pixel 10 系列中推出 Pixel 10a 机型。
面前，我来共享本季度各业务的中枢亮点，着手是搜索业务。受 AI 推动的业务膨大影响，第四季度搜索业务的使用量创下历史新高。咱们的实行速率令东谈主精粹，仅上一季度就在 AI 模式和 AI 概览功能中推出了超过 250 项居品更新。咱们已将 Gemini 3 径直集成到 AI 模式和搜索功能中，如今的搜索能够更好地清爽用户查询、深入挖掘网罗信息，并生成交互式用户界面体验。上周，咱们将 AI 概览功能升级至 Gemini 3 版块，为用户在搜索罢了页顶部提供一流的 AI 响应。咱们还优化了搜索体验的连贯性，确保用户从 AI 概览无缝过渡到 AI 模式的对话界面。这些全新体验被阐述更具实用性，并推动了使用量的增长。
具体亮点包括：第一，用户一朝入手使用这些新体验，使用频率就会不休提高。在好意思国商场，自推出以来，每位用户的逐日 AI 模式查询量翻了一番，AI 概览功能的阐述也连续向好。第二，用户参与的会话时长更长、内容更复杂。AI 模式下的查询长度是传统搜索的 3 倍，且会话更具互动性，终点一部分 AI 模式查询都会激发后续追问。第三，用户的搜索方式不再局限于文本。面前，近六分之一的 AI 模式查询为非文本色式，摄取语音或图像搜索，且 “圈选搜索”（Circle to Search）功能已在超过 5.8 亿台 Android 拓荒上可用。接下来是谷歌云业务。咱们在营收、运渔利润率和未完成订片面的增长，彰显了通盘这个词居品组合的强盛实力。
其一，咱们赢得新客户的速率加速，年末新客户获取速率较第一季度翻了一番。其二，咱们坚韧的客户原意金额范畴更大，2025 年金额超过 10 亿好意思元的来回数目超过了前三年的总额。其三，咱们与现存客户的合营关系连续深化，他们的支拨较运行原意超出了 30% 以上。近 75% 的谷歌云客户使用了咱们垂直优化的 AI 居品 —— 从芯片到模子，再到 AI 平台和企业 AI 代理，这些居品在性能、质地、安全性和成本效力方面均具有上风。使用这些 AI 居品的客户使用的居品数目是未使用客户的 1.8 倍，这有助于咱们达成居品组合多元化、深化客户关系并加速营收增长。咱们的居品线领有多个盈利渠谈，涵盖基础设施、平台以及高利润率的 AI 驱动居品和处事，其中 14 条居品线的年度营收均超过 10 亿好意思元。
咱们为云客户提供率先的 AI 进修和推理基础设施，领有行业内最丰富的计较选项 —— 从自主研发的第七代 Ironwood TPU 到最新的英伟达 GPU。咱们在芯片、系统、网罗和软件边界领有十年的自主加速器研发教化，这使咱们在大范畴推理和进修方面具备率先的功耗和性能效力。咱们的云 AI 加速器处事于顶尖的前沿 AI 实验室、Citadel Securities 等成本商场公司、梅赛德斯 - 飞奔等企业以及政府机构的高性能计较应用。咱们还向云客户提供率先的生成式 AI 模子，包括 Gemini、Imagen、Veo、Chirp 和 Lyria。仅 12 月一个月，就有近 350 家客户的令牌处理量均超过 1000 亿。第四季度，基于咱们生成式 AI 模子的居品营收同比增长近 400%，增速较上一季度权臣加速。
如今，超过 12 万家企业在使用 Gemini，包括 Lovable 和 OpenEvidence 等 AI 独角兽企业，以及空中客车（Airbus）和霍尼韦尔（Honeywell）等全球企业。全球前 20 大软件即处事（SaaS）公司中有 95%、前 100 大中有 80% 以上在使用 Gemini，包括 Salesforce 和 Shopify。Gemini 正成为全球最得胜软件公司的 AI 引擎。率先企业对咱们的企业 AI 代理需求昌盛，咱们的企业 AI 平台 Gemini Enterprise 已向 2800 多家公司售出超过 800 万个付费席位，包括纽约梅隆银行（BNY）和维珍帆海（Virgin Voyages），匡助这些公司优化常识经管并达成过程自动化。第四季度，Gemini Enterprise 为温蒂汉堡（Wendys）、克罗格（Kroger）和沃尔沃斯集团（Woolworths Group）等客户处理了超过 50 亿次客户互动，同比增长 65%。
Gemini 与谷歌 Workspace 的集成赢得了施瓦茨集团（Schwarz Group）等全球品牌以及好意思国运输部等人人部门机构的爱好。孤独软件供应商方面也呈现出强盛势头，合营伙伴开发的 AI 惩办决策营收同比增长近 300%，前 15 大软件合营伙伴的原意金额同比增长超过 16 倍。在此之前，我很欢笑地晓示，咱们将与苹果公司合营，成为其首选云处事提供商，并基于 Gemini 技能和洽开发下一代苹果基础模子。
接下来是 YouTube 业务，我将要点共享四个方面。
第一，流媒体业务。字据尼尔森（Nielsen）的数据，YouTube 已连气儿近三年景为好意思国客厅端排名第一的流媒体平台…… 从好意思国国度橄榄球定约（NFL）赛事到科切拉音乐节（Coachella），YouTube 已成为东谈主们不雅看当下要紧流行文化事件的首选平台。
第二，订阅业务。YouTube 的订阅营收连续强盛增长，尤其是 YouTube Music Premium。咱们行将推出全新的 YouTube TV 套餐，提供 10 多个特定类型的频谈包，为订阅用户带来更多采选和活泼性。NFL 周日票务（NFL Sunday Ticket）在 YouTube 平台的付费订阅用户数目创下该居品历史新高。
第三，播客业务。为体现 YouTube 的受迎接进度，2025 年 10 月，不雅众在客厅拓荒上不雅看播客的时长超过 7 亿小时，同比增长 75%。
第四，AI 正在为创作家和不雅众重塑 YouTube 体验。12 月期间，平均每天有超过 100 万个频谈使用咱们全新的 AI 创作用具提高创作效力。同月，超过 2000 万不雅众使用了由 Gemini 驱动的全新 “发问”（Ask）用具，深入了解所不雅看的内容。
临了是 Waymo 业务。本周，Waymo 完成了有史以来范畴最大的一轮融资，以安全为中枢连接保持强盛发展势头。12 月，咱们的竣工自动驾驶出行次数碎裂 2000 万次，面前每周提供的出行处事超过 40 万次。Waymo 连续拓展处事区域，两周前已在第六个商场迈阿密推出处事，不久后还将把处事扩展到好意思国多个城市以及英国和日本。该团队在关节功能方面取得了权臣进展，包括向机场和高速公路洞开人人出行处事。一言以蔽之，2025 年对公司而言是极具里程碑真理的一年。诚意感谢全球职工和合营伙伴的付出。咱们已为 2026 年的发展作念好了充分准备。面前，交由菲利普发言。
菲利普辛德勒（Alphabet 公司谷歌工功课务厚爱东谈主）：谢谢桑达尔，诸位好。我将着手先容本季度谷歌工功课务的阐述，然后围绕搜索、YouTube 和合营伙伴关系方面的要紧进展伸开说明。本季度谷歌工功课务营收为 960 亿好意思元，同比增长 14%，主要得益于搜索业务的加速增长。进一步细化事迹情况：搜索偏执他业务营收同比增长 17%，各主要垂直边界均阐述强盛，其中零卖边界尤为杰出；YouTube 告白营收同比增长 9%，主要由径直响应告白推动；本季度网罗告白营收同比下落 2%。
着手来看搜索偏执他告白营收，本季度达到 630 亿好意思元以上。桑达尔提到搜索业务正处于膨大期，告白业务亦是如斯。咱们正投资 AI 技能，推动营销各边界的要紧变革。咱们正在扩大告白客户的竞争边界，AI 技能使企业能够以前所未有的方式触达更多地区的更多客户。Gemini 的特有上风使咱们能够在三个对客户至关热切的边界，将 AI 的变革性价值融入告白业务：告白质地、告白客户用具以及全新的 AI 用户体验。
第一，告白质地。昔日两年，咱们险些每月都会推出基于 Gemini 模子的查询清爽优化功能。这些转变提高了查询匹配、排名和质地，使搜索告白的效果更优。通过在告白质地体系中全面应用 Gemini，咱们对关系性的评估精度远超上一代模子，这权臣增强了咱们系统性提供更实用、高质地告白的才调，灵验减少了不关系告白的投放。Gemini 对用户意图的清爽才调，使咱们能够在以往难以盈利的长查询、复杂查询中投放告白。同期，Gemini 模子在非英语谈话的查询清爽方面也阐述出色，为企业的全球膨大创造了更多契机。
第二，在告白客户用具中融入更多智能代理功能。企业面前不错在告白（Ads）和分析照管人（Analytics Advisor）的对话式体验中借助 Gemini，识别并实行保举操作（如创建新举止）。告白客户将 Gemini 视为及时合营伙伴，用于制作创意素材。仅第四季度，他们就通过 AI Max 和 PMax 中的文本定制功能，利用 Gemini 创建了近 7000 万个创意素材。举例，加拿大顶级前卫品牌 Aritzia 借助 AI Max 找到了传统策略未能触达的高价值新客户，第四季度的飘摇价值达成了 80% 的增量提高。
欧莱雅（LOréal）算作首批阿尔法测试用户，2025 年在 23 个国度、30 个品牌的 800 个特有举止中使用了 AI Max。AI Max 匡助欧莱雅会团在通盘这个词奢侈旅程中扩大了品牌影响力，推动了奢侈者增长，并使 NYX 等径直面向奢侈者（DTC）品牌的营收增长了 23%。
第三，搜索边界全新 AI 用户体验的盈利模式。咱们已大幅加大对 AI 模式的进入，面前正处于 AI 模式盈利的早期进修阶段，举例在 AI 响应下方测试投放告白等，后续还将推出更多关系举措。举例，咱们晓示了谷歌告白（Google Ads）的全新试点面貌 “径直优惠”（Direct Offers），告白客户可通过该面貌，向准备购买的奢侈者在 AI 模式中径直展示独家优惠。这种新式赞助内容利用 AI 技能，将零卖商提供的优惠与合适的用户精确匹配。正如桑达尔所提到的，咱们正在打造智能代理交易期间，并与合营伙伴联袂，在咱们的奢侈居品和通盘这个词网罗中推广通用交易公约（Universal Commerce Protocol）。该公约已取得行业的强横反馈，不久后，用户将能够通过全新的结账体验，在 AI 模式和 Gemini 应用中径直从指定商家购物。
接下来谈谈 YouTube。字据尼尔森的数据，YouTube 已连气儿近三年景为好意思国排名第一的流媒体平台。YouTube 创作家提供了种类丰富的内容，咱们在创意、不雅看体验和盈利模式方面的 AI 翻新连续取得见效。咱们的订阅业务增长势头强盛，同期不休翻新以满足奢侈者的千般化需求 —— 咱们为 YouTube TV 新增了价钱更亲民的体育频谈包，YouTube Premium Lite 也备受用户爱好。
YouTube 订阅业务（尤其是 YouTube Music 和 Premium）的同比增长阐述强盛。在 YouTube 的盈利方面，Shorts 和客厅端业务连续保持增长势头。Shorts 的日均不雅看量现已超过 2000 亿次，正如咱们之前所共享的，在包括好意思国在内的多个国度，Shorts 每不雅看小时的营收已超过传统的 YouTube 流式告白。受微型告白客户日益摄取 Demand Gen 的推动，零卖垂直边界连续增长；同期，径直响应告白也受益于中微型告白客户的增长势头。不雅众信任 YouTube 创作家的居品和品牌保举，咱们正致力于将 YouTube 打形成顶级购物主见解。可购物告白格局等翻新提高了告白客户的投资酬谢率（ROI）。
网罗星期一购物季（Cyber Five）期间，告白客户试点了 “可购物巨幅告白”（Shoppable Mastheads）这一全新友互式告白格局，不雅众可通过该格局浏览居品并将和洽发送至手机，达成陋劣购物。在品牌合营方面，咱们的创作家合营中心（Creator Partnership Hub）简化了品牌与创作家的合营过程，匡助品牌更唐突地寻找创作家并开展举止。本年沐日季，杰西潘尼（JCPenney）、老舟师（Old Navy）和塔吉特（Target）等品牌与创作家合营开展了沐日营销举止；好意思泰（Mattel）与八位顶级 YouTube 创作家合营，在沐日购物旺季面向家庭用户开展举止，推动 Uno 的搜索量增长了 25%。临了，我想共享合营伙伴关系方面的进展 —— 客户借助谷歌居品的上风和广度，加速自己转型。
着手，我要与桑达尔一同暗意，咱们很欢笑能与苹果公司合营，成为其首选云处事提供商，并基于 Gemini 技能和洽开发下一代苹果基础模子。咱们与信实工业（Reliance Jio）达成合营，为超过 5 亿奢侈者提供为期 18 个月的 Gemini 居品套件免费试用处事以及 2TB 的云存储空间；信实工业的企业客户还将取得谷歌云的 Gemini Enterprise 和 TPU 使用权，让谷歌 AI 的上风惠及每位职工和每个使命过程。家得宝（The Home Depot）全面应用谷歌 AI 技能，涵盖云用具、AI 驱动告白以及与新一代实干家建立讨好的 YouTube 创作家合营面貌。他们在 PMax 和 YouTube 创作家合营方面的进入，达成了告白点击量和造访量的两位数增长。
临了，诚意感谢全球谷歌职工的孝顺，以及客户和合营伙伴一如既往的信任。接下来交由阿娜特发言。
阿娜特阿什克纳都（Alphabet 公司首席财务官）：谢谢菲利普。除非另有说明，我的挑剔将基于第四季度的同比数据对比。我将着手先容 Alphabet 公司举座事迹，然后详备说明各部门阐述，临了对 2026 年第一季度及全年的瞻望进行说明。2025 年是 Alphabet 公司翻新与实行并重的强盛一年，这些竭力与咱们在 AI 边界的投资相结合，推动公司各项业务取得了权臣后果。2025 年全年，Alphabet 公司并吞营收达到 4030 亿好意思元，同比（按呈报口径和恒定汇率计较）增长 15%。第四季度，公司达成了强盛增长，并吞营收达到 1138 亿好意思元，同比增长 18%（按恒定汇率计较增长 17%），增长能源主要来自搜索和云业务营收的加速增长。
对于成本和用度：由于周一晓示的 Waymo 融资关系估值提高，咱们阐发了 21 亿好意思元的基于股票的薪酬用度，其中绝大部分计入研发支拨。总营成绩本为 458 亿好意思元，同比增长 13%—— 技能关系成本为 166 亿好意思元，同比增长 12%；其他营成绩本为 292 亿好意思元，同比增长 13%，增长主要源于技能基础设施部署关系的折旧、YouTube 的内容采购成本以偏执他技能基础设施运营成本。总运营用度增长 29%，达到 321 亿好意思元 —— 研发支拨增长 42%，主要受薪酬用度（含 Waymo 关系用度）和折旧影响，其中薪酬用度增长源于 Waymo 关系支拨及 AI 东谈主才投资；销售和营销支拨增长 12%，主要用于扶直 Gemini 应用和搜索业务的营销进入；一般及经管（G&A）用度增长 21%，主要因慈善捐赠的时分安排颐养所致。
运营收入增长 16%，达到 359 亿好意思元，运渔利润率为 31.6%——Waymo 的 21 亿好意思元关系用度对本季度的运营收入和运渔利润率均产生了负面影响。其他收入和支拨为 32 亿好意思元，主要来自非上市股权投资组合的未达成收益。净利润增长 30%，达到 345 亿好意思元，每股收益增长 31%，至 2.82 好意思元。第四季度，咱们创造了 524 亿好意思元的创记录运营现款流，全年运营现款流为 1647 亿好意思元；第四季度解放现款流为 246 亿好意思元，全年解放现款流为 733 亿好意思元。放胆季度末，咱们的现款及有价证券为 1268 亿好意思元，耐久债务为 465 亿好意思元…… 接下来是各部门事迹：谷歌工功课务营收增长 14%，达到 959 亿好意思元，主要得益于搜索业务和订阅业务的强盛增长。
谷歌搜索偏执他告白营收增长 17%，达到 631 亿好意思元，各主要垂直边界连续增长，其中零卖边界孝顺最大；YouTube 告白营收增长 9%，达到 114 亿好意思元，主要由径直响应告白推动，但受 2024 年第四季度好意思国大选期间强盛告白支拨的基数效应影响，事迹略有承压（这少量咱们在之前的财报电话会议中已说起）；网罗告白营收为 78 亿好意思元，同比下落 2%；订阅平台及拓荒营收增长 17%，达到 136 亿好意思元，主要得益于 YouTube 订阅业务（尤其是 YouTube Music 和 Premium）的强盛增长，以及受 AI 套餐需求推动的 Google One 业务增长。谷歌工功课务运营收入增长 22%，达到 401 亿好意思元，运渔利润率为 41.9%。谷歌云业务第四季度阐述出色，得益于企业 AI 居品的强盛需求。
云业务营收大幅加速增长，同比增长 48%，达到 177 亿好意思元，主要由谷歌云平台（GCP）的强盛阐述推动 ——GCP 的增速远高于云业务举座营收增速。正如桑达尔所指出的，咱们通过加速新客户获取速率、坚韧更大范畴的客户原意以及提高现存客户支拨，推动了业务增长。GCP 的增长主要源于企业 AI 居品的加速增长（该边界季度营收已达数十亿好意思元），其中企业 AI 基础设施（受 TPU 和 GPU 部署推动）和企业 AI 惩办决策（受 Gemini 3 等行业率先模子需求推动）均达成强盛增长。中枢 GCP 业务也凭借基础设施及网罗安全、数据分析等其他处事的强盛需求，成为增长的热切孝顺者。
Workspace 业求达成两位数增长，主要得益于每席位平均收入和席位数目的增多。云业务运营收入为 53 亿好意思元，同比增长超过一倍，运渔利润率从去年第四季度的 17.5% 提高至 30.1%。放胆第四季度末，谷歌云的未完成订单金额环比增长 55%、同比增长超过一倍，达到 2400 亿好意思元，增长主要源于繁密客户对咱们云居品（尤其是企业 AI 居品）的强盛需求。其他业务（Other Bets）营收为 3.7 亿好意思元，运营蚀本为 36 亿好意思元（含上述说起的 Waymo 21 亿好意思元关系用度）。咱们将资源成立到 Waymo 等具有要紧价值创造后劲的其他业务中。
Alphabet 公司为 Waymo 周一晓示的 160 亿好意思元融资提供了无数资金，这笔资金将助力 Waymo 加速全球膨大。第四季度成本支拨为 279 亿好意思元，全年景本支拨为 914 亿好意思元，与咱们的预期一致。成本支拨的绝大部分用于技能基础设施，其中约 60% 进入处事器，40% 进入数据中心和网罗拓荒。第四季度，咱们通过 55 亿好意思元的股票回购和 25 亿好意思元的股息支付，向股东返还了成本。对于异日瞻望，我将对影响 2026 年第一季度及全年业务阐述的关系成分进行说明。着手，营收方面，咱们对业务的举座增长势头感到风物。
按现时即期汇率计较，测度第一季度并吞营收将受益于汇率变动带来的正面影响，但汇率波动可能会对这一影响产生省略情趣。谷歌工功课务方面，商量到告白营收的正常季节性模式，测度增长将主要来私用户体验的连续翻新以及告白客户投资酬谢率的提高。谷歌云业务方面，尽管现时供应环境急切，但咱们看到商场对居品和处事的需求依然强盛，测度将连接推动业求达成强盛增长。其次是投资方面。咱们在 AI 边界的投资已飘摇为强盛的业务阐述（正如你们在财务数据中所看到的）。得胜的实行与强盛的事迹阐述，进一步坚定了咱们加大投资、把抓 AI 机遇的决心。
2026 年全年，咱们测度成本支拨将在 1750 亿至 1850 亿好意思元之间，投资将在全年缓缓增多。这些投资将用于 AI 计较才调拓荒（扶直谷歌 DeepMind 的前沿模子开发）、谷歌工功课务的用户体验优化与告白客户投资酬谢率提高、满足云客户的要紧需求，以及对其他业务的政策投资。需珍惜的是，供应可用性、组件价钱和现款支付时分可能会导致呈报的成本支拨金额出现波动。
用度方面，正如咱们在之前的电话会议中所讨论的，技能基础设施投资的大幅增多，将连接以更高折旧用度及数据中心运营关系成本（如能源成本）的体式对损益表（P&L）产生压力。2025 年，折旧用度从 2024 年的 153 亿好意思元增至 211 亿好意思元，增长近 60 亿好意思元（增幅 38%）。鉴于比年来成本支拨的增多，测度 2026 年第一季度折旧用度的增速将加速，全年折旧用度也将权臣增长。咱们还筹备在 AI 和云等关节投资边界连接招聘东谈主才。2025 年，咱们的团队展现了卓著的翻新才和洽高效的实行效力，为奢侈者带来了优质体验，为创作家、合营伙伴和企业客户创造了出色事迹，推动了营收的强盛增长。
在此，我要感谢全体职工为这一令东谈主精粹的事迹所作念出的孝顺。面前，桑达尔、菲利普和我将收受巨匠的发问。
会议主办东谈主：谢谢。辅导诸位，第一个问题来自摩根士丹利（Morgan Stanley）的布莱恩诺瓦克（Brian Nowak），您的深远已接通。
分析师（布莱恩诺瓦克）：谢谢诸位收受我的发问。我有两个问题，一个对于智能代理交易，一个对于 YouTube。着手是智能代理交易关系问题：桑达尔，细密 2025 年，您觉得公司在新式智能代理交易居品方面取得的最猛进展是什么？瞻望 2026 年，您对哪些边界最有信心达成更大碎裂，为用户和告白客户带来更多价值？第二个问题对于 YouTube：咱们看到了 Genie 等繁密全新内容创作模子，能否请您共享一下 Alphabet 公司对 Genie 及关系内容创作用具异日融入 YouTube 的耐久愿景？
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：好的，谢谢布莱恩。着手回答对于智能代理交易的问题。我觉得 2025 年主如果奠定基础的一年 —— 咱们让模子在智能代理当用场景中变得愈加慎重。昭彰，编码边界的进展最为权臣。在交易等边界，咱们全年都在与生态系统合营，开发智能代理期间所需的底层公约。本年 1 月，咱们在宇宙零卖调会通（NRF）上与繁密首创合营伙伴一同推出了通用交易公约（Universal Commerce Protocol），该公约取得了业界的往常好评。
如今，咱们已奠定了智能代理交易所需的互操作性基础，并正将这些体验融入 Gemini 和 AI 模式等居品中。因此，我觉得 2026 年将是奢侈者信得过能够体验到这一切的一年，我对异日的机遇感到相配兴隆。
对于 YouTube：我对 Genie 感到无比兴隆，它能够创造出令东谈主感触的杜撰世界，给我留住了深刻印象。我觉得它的应用范围将相配往常。咱们在多模态技能和本质世界呈现方面具有上风，而 Genie 在构建世界模子方面又上前迈进了一步。咱们正在进行的通盘翻新（不管是 Imagen、Veo、Lyria 照旧 Genie），都会应用到咱们的居品中并提供给云客户，而 YouTube 天然会成为创作家的热切平台。咱们将连续整合这些用具，面前创作家对这些用具的摄取率已呈飞腾趋势，但咱们恒久宝石以创作家为中枢，这少量对咱们至关热切。因此，确保 YouTube 成为创作家抒发自我的平台，是咱们开展关系使命的基础。
分析师（布莱恩诺瓦克）：好的，谢谢桑达尔。
会议主办东谈主：下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的埃里克谢里丹（Eric Sheridan），您的深远已接通。
分析师（埃里克谢里丹）：谢谢诸位收受我的发问。我有两个问题。在昔日几次财报电话会议中，咱们屡次讨论了里面和外部 AI 需求与产能之间的失衡问题。商量到 2026 年景本支拨的大幅增长，您能否谈谈收缩里面和外部计较需求缺口的旅途，以及跟着年份推动，缺口收缩可能带来的后果？第二个问题是，面对 2026 年如斯大范畴的支拨，公司筹备如何连续提高里面运营效力，为这些增长型投资提供资金扶直？谢谢。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：谢谢埃里克。你说得对，尽管咱们一直在扩大产能，但面前仍濒临供应限制。昭彰，咱们本年的成本支拨是着眼于异日的，而且供应链的周期也在蔓延，这少量需要商量在内。因此，咱们一直在进行耐久策划并积极推动关系使命。昭彰，本年缺口的收缩取决于咱们前几年的使命后果，这其中存在一定的时分滞后性。
我测度，咱们在各项处事、谷歌 DeepMind 异日发展以及云业务方面看到的强盛需求将连续存在，因此通盘这个词 2026 年可能仍将处于供应受限状态。对于第二个问题，约略阿娜特不错补充说明。
阿娜特阿什克纳都（Alphabet 公司首席财务官）：好的，谢谢埃里克的发问。之前的财报电话会议中，我曾提到过咱们对效力和坐褥力的见地 —— 咱们并不将其视为一次性面貌或短期举措，而是将其算作日常策划的一部分，恒久致力于在通盘这个词业务中寻找提高效力的契机。昭彰，面对来自外部客户和里面组织的强盛需求，咱们在公司里面开释的资金越多，就越能推动 “投资 - 增长” 的良性轮回。咱们正在通盘这个词组织中推动效力提高使命，包括技能基础设施边界。
在进行如斯大范畴的投资时，咱们会确保每一笔进入技能基础设施的资金都能达见效益最大化，这一过程中会融入科学翻新和技能翻新。正如咱们之前所说起的，咱们主要专注于自建数据中心，天然偶尔也会与外部合营方坚韧租借公约，但绝大部分数据中心均为自建，以确保其能最猛进度地匹配咱们的使命负载和需求。桑达尔之前提到过编码效力 —— 面前约 50% 的代码由编码代理生成，再由咱们的工程师进行审核，这有助于工程师在现存东谈主员范畴下完成更多使命、提高效力。咱们还在通盘这个词组织中愚弄 AI 技能推动日常运营，从工程团队到后台微型团队均是如斯。
举例，在我的财务团队中，咱们在财务部门部署了智能代理，还在发票支付和对账等过程中应用了关系技能。因此，咱们会依期评估通盘这个词业务中的效力提高契机，以开释更多资源用于异日投资。
会议主办东谈主：下一个问题来自摩根大通（J.P. Morgan）的谈格安穆斯（Doug Anmuth），您的深远已接通。
分析师（谈格安穆斯）：谢谢诸位收受我的发问。我有两个问题。昔日几年，咱们见证了大型谈话模子的快速迭代升级，好多东谈主测度这一趋势将连续下去。谷歌筹备通过哪些方式，围绕数据、分销和居品集成，闲逸并保持 Gemini 的市式样位？其次，如何看待张量处理器（TPU）走出谷歌云、进入外部数据中心并成为新增收入来源的后劲？谢谢。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：谈格，你好。大型谈话模子边界的发展态势令东谈主高亢，我觉得 2026 年这一边界仍将连续取得进展。昭彰，咱们正在多个边界优化这些模子，包括预进修、后进修、测试时计较等。同期，咱们正将多模态模子、智能代理才调（编码边界已取得权臣进展）融入其中，并通过咱们的居品及面向云客户的 API，提供卓著的客户体验 —— 在我看来，这一边界仍有雄壮的发展空间。昔日两年，咱们在这一边界的进展有目共睹，咱们正保持着连续翻新的节律，有信心在 2026 年连接保持这一势头。
对于 TPU，我的见地是，这少量已体面前咱们的举座上风中 —— 谷歌云之是以具有眩惑力，部分原因在于咱们提供了丰富千般的加速器采选。咱们会字据客户的需求提供相应居品及采选，再加上谷歌云的其他上风（举例数据中心的端到端效力等），这些成分共同阐述作用，也恰是谷歌云能保持强盛增长势头的原因地点。基于咱们正在进行的举座投资，咱们测度将连接推动谷歌云保持这一精粹发展态势。这即是我对 TPU 关系问题的见地。
分析师（谈格安穆斯）：谢谢桑达尔。
会议主办东谈主：下一个问题来自 Evercore 的马克马哈尼（Mark Mahaney），您的深远已接通。
分析师（马克马哈尼）：谢谢诸位。我有两个问题。着手，能否请您对 YouTube 告白营收 9% 的同比增长率进行说明？看起来径直响应告白首挥精粹，而且搜索业务中的零卖边界也相对强盛，但这一增长并未竣工体面前 YouTube 告白营收中，这有点令东谈主就怕。
其次，桑达尔，能否请您提前回复一下商场上的一个争议 —— 咱们可能正再次濒临肖似 DeepSeek 的局面。您之前提到 Gemini 正成为全球最得胜软件即处事（SaaS）公司的 AI 引擎，但商场上有一种不雅点觉得，软件公司正逐步失去订价权，这可能会使其成为一个灾祸的客户群体。我很难想象这种情况会确切发生，但算作 AI 边界的领军企业，您觉得 AI 对软件公司会产生如何的影响？为什么它不会（或者说为什么会）损伤大型软件 SaaS 公司客户群体的经济效益？谢谢。
菲利普辛德勒（Alphabet 公司谷歌工功课务厚爱东谈主）：马克，着手感谢你的发问。2025 年全年，YouTube 的营收（涵盖告白和订阅业务）碎裂 600 亿好意思元。第四季度，YouTube 告白业务的增长确乎主要来自径直响应告白。正如阿娜特所提到的，同比增长率受到的最大负面影响来自 2024 年第四季度好意思国大选期间的强盛告白支拨基数效应，部分其他品牌关系垂直边界也受到了幽微影响。但从举座来看，咱们需要全面看待 YouTube 的告白和订阅业务 —— 当用户从告白扶直型用户调换为 YouTube Music 和 Premium 订阅用户时，天然会对 YouTube 告白营收产生幽微负面影响，但对公司举座业务而言是积极的。
本季度，YouTube 订阅业务（尤其是 YouTube Music 和 Premium）营收增长强盛。约略更值得关注的是咱们在品牌业务方面的发展策划 —— 联网电视（Connected TVs）的增长机遇、更具翻新性的告白格局（举例我之前提到的网罗星期一购物季期间试点的可购物巨幅告白）。咱们正全力推动品牌与创作家之间的合营，扩大赞助范畴，匡助告白客户在高关注度的焦点时刻展示其居品和处事。咱们连续拓展创作家合营中心（Creator Partnership Hub）的功能，让品牌更容易找到创作家并开展营销举止。咱们还在品牌合营和效果测度方面进入了无数元气心灵，后续将有更多令东谈主期待的举措。
此外，咱们觉得绩效告白也存在增长后劲 —— 中微型告白客户对 Demand Gen 的摄取率正连续飞腾，咱们对径直响应告白边界的连续翻新（如客厅端的可购物格局，这将进一步推动零卖边界的增长）以及 Shorts 的连续增长等也感到相配乐不雅。总体而言，咱们对 YouTube 业务的发展远景充满信心。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：好的，马克，对于 Gemini 的摄取情况以及这一趋势对 SaaS 行业的影响。至少在我看来，咱们领有好多行业率先的优秀 SaaS 客户。我发现，得胜的公司正将 Gemini 深度融入关节使命过程，不管是用于提高居品体验、推动增长，照旧用于优化里面运营效力。我觉得，Gemini 是一种赋能用具，就像它在咱们的搜索、YouTube 等居品和处事中所阐述的作用一样。那些能够把抓这一机遇的公司，异日也将领有相似的增长后劲。从第四季度的令牌使用量等数据来看，咱们与这些客户的合营势头相配强盛，对此咱们感到相配兴隆。
分析师（马克马哈尼）：谢谢诸位。
会议主办东谈主：下一个问题来自联博基金（AllianceBernstein）的马克舒姆利克（Mark Shmulik），您的深远已接通。
分析师（马克舒姆利克）：谢谢诸位收受我的发问。我有两个问题。第一个问题请问阿娜特：能否详备说明一下投资范畴与中枢事迹趋势之间的关系？公司是否有明确的运营收入或解放现款流方向？或者说，公司是如何决定资源和面貌审批的？第二个问题想求教三位：一年前，咱们约略能猜到这个问题的谜底，但鉴于现时的商场环境，诸位觉得在商量谷歌异日发展时，最让你们担忧的是什么？谢谢。
菲利普辛德勒（Alphabet 公司谷歌工功课务厚爱东谈主）：我来回复这个问题。
阿娜特阿什克纳都（Alphabet 公司首席财务官）：谢谢马克。着手回答对于投资框架的问题 —— 这是一个相配热切的问题，对咱们而言也相似关节。咱们里面摄取了一套相配严格的框架，会评估通盘投资需求（不管是来自里面组织照旧外部客户），并预估这些投资可能带来的短期和耐久酬谢。基于这些评估，咱们会作念出两项决策：一是公司举座的投资范畴（举例 2025 年 910 亿好意思元的成本支拨，以及咱们对本年景本支拨的预估），即详情为推动公司短期和耐久增长所需的总投资额度；二是将这些资金在通盘这个词组织中进行分拨，详情投资的具体边界。
全年过程中，咱们会连续关注表里部动态（举例我之前提到的供应链压力），并字据情况进行颐养。通过这套严格的框架，咱们确保投资决策的合感性。令东谈主高亢的是，咱们在 AI 边界的投资已入手产生酬谢 —— 正如你们在本季度财报中所看到的，不管是云业务（外部阐述尤为彰着）、搜索业务（桑达尔和菲利普已说起关系得胜案例），照旧算作组织基础的前沿模子开发，均取得了精粹见效。此外，咱们还会商量现款流生成才调、财务健康情状和金钱欠债热情况，确保投资决策既合乎公司发展需求，又能防守慎重的财务情状。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：…… 对于最让咱们担忧的问题，我觉得总体而言，咱们还是宝石 AI 优先的发展路子超过十年，何况一直在环环相扣地推动关系使命 —— 举例，咱们研发张量处理器（TPU）已有十多年时分，这即是一个很好的例子。但就现时而言，最关节的问题无疑是计较才调关系的限制，包括电力、局域网（LAN）、供应链等方面的拘谨。如何扩大产能以满足现时激增的需求、确保耐久投资的合感性，同期在这一过程中提高效力、保持行业率先水平，这是咱们面前要点关注的问题。我觉得咱们面前正积极搪塞这一挑战，但这确乎是我进入无数时分和元气心灵的边界。
会议主办东谈主：下一个问题来自 MoffettNathanson 的迈克尔内桑森（Michael Nathanson），您的深远已接通。
分析师（迈克尔内桑森）：谢谢诸位。我有两个问题，一个请问桑达尔，一个请问阿娜特。桑达尔，您屡次提到了通用交易公约（Universal Commerce Protocol），能否详备说明一下开发该公约的初志、它所惩办的机遇，以及它抵奢侈者居品发现旅途的真理？阿娜特，能否请您说明一下成本支拨（CapEx）在耐久金钱（如建筑物和基础设施）与短期周期金钱（如技能拓荒）之间的分拨情况？谢谢。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：谢谢迈克尔。昭彰，奢侈者会在咱们的多个平台（包括搜索、YouTube、Gemini 应用等）上阅历一系列交易旅程，同期咱们也通过云处事和告白业务为通盘零卖合营伙伴提供扶直。因此，提高这些体验的质地，对咱们****而言是一项具有要紧真理的基础性举措。但在推动这一过程中，咱们需要兼顾用户和商家的利益，找到两边的价值均衡点。
通用交易公约（Universal Commerce Protocol）的遐想上风在于，它既让用户能够更陋劣地完成来回，同期也让商家能够活泼展示其居品系列、推出促销举止等。这些功能均已融入公约之中，我觉得唯有让通盘这个词生态系统都能从中获益，才能信得过提高体验质地。面前，咱们正在实施这一公约，何况 Gemini 模子在智能代理才调方面也在连续率先…… 我对异日充满期待：当奢侈者在发现、搜索、探索新址品的过程中，如果产生购买意愿，能够达成无缝来回，这将为通盘这个词行业带来膨大性机遇。
阿娜特阿什克纳都（Alphabet 公司首席财务官）：对于成本支拨的组成 ——2025 年，约 60% 的成本支拨用于拓荒（即处事器），40% 用于耐久金钱（即数据中心和网罗拓荒），2026 年的这一比例将基本保持一致。你可能还平和两者的折旧各异：这些耐久金钱的折旧年限较长（举例建筑物的折旧年限可达 40 年或更久，其他组件的折旧年限相对较短）。另一个热切方面是成本支拨的分拨 —— 咱们之前曾提到过机器学习（ML）计较资源在各业务中的分拨情况，2026 年，超过一半的机器学习计较资源将用于云业务。
分析师（迈克尔内桑森）：相配感谢诸位。
会议主办东谈主：下一个问题来自巴克莱银行（Barclays）的罗斯桑德勒（Ross Sandler），您的深远已接通。
分析师（罗斯桑德勒）：谢谢诸位。我的问题对于原生 Gemini 应用：其月活跃用户已达 7.5 亿，第四季度新增了 1 亿月活跃用户。能否简要先容一下原生 Gemini 的使用情况和用户留存率？以 7.5 亿月活跃用户算作测度其相对于 ChatGPT 等公司进展的贪图是否合适？或者是否存在其他未纳入这一数据的用户群体值得咱们关注？谢谢。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：罗斯，我觉得第四季度 Gemini 应用迎来了超卓的增耐久。这不仅体面前月活跃用户数目的增长上，用户在应用内的参与度也权臣提高。不管是活跃使用率、使用强度照旧留存率，在 iOS、网页端、Android 等各个平台以及全球各个地区，均取得了权臣进展。
昭彰，居品体验的优化、Nano Banana 关系使命的推动以及 Gemini 模子的连续升级，共同推动了这一强盛势头，而且这一势头仍在连续。咱们对此感到相配兴隆，并将连接加大投资力度。此外，还有好多用户通过搜索的 AI 模式取得了深度 AI 原生体验，这一边界也呈现出强盛的增长态势 ——Gemini 3 在 AI 模式中的推出，也成为了一个热切的增长驱能源。昭彰，咱们将连续优化这些体验，对异日的发展机遇充满期待。
分析师（罗斯桑德勒）：谢谢。
会议主办东谈主：下一个问题来自富国银行（Wells Fargo）的肯高雷尔斯基（Ken Gawrelski），您的深远已接通。
分析师（肯高雷尔斯基）：相配感谢诸位收受我的发问。我有两个问题，均与搜索业务关系。着手，商量到 AI 搜索具有更具对话性、用户参与时长更长的特质，公司对 AI 搜索举止的盈利模式有何新的想考？奢侈者对搜索价值的感知日益依赖平台内罢了，而非具体的外部和洽和保举。在这种情况下，公司筹备如何提高营收契机，以匹配奢侈者取得的价值？付费订阅是否将成为越来越热切的盈利方式？
第二个关系问题：对于合营伙伴关系（举例与苹果在 Siri 方面的全新合营），公司觉得与这些合营伙伴达成得胜合营的关节是什么？之前，字据好意思国国法部（DOJ）文献深远，两边摄取的是收入分红模式。但如今，公司通过 AI 搜索和 Gemini 在这些平台上提供的价值，可能与传统真理上的 “搜索收入” 关联度更低。能否请您先容一下公司如何与合营伙伴达成共赢？谢谢。
菲利普辛德勒（Alphabet 公司谷歌工功课务厚爱东谈主）：着手需要说明的是，搜索业务的加速增长并非由单一成分驱动，而是公司各业务板块协同发力、共同发展的罢了。约略我不错从垂直边界的角度补充少量：零卖、金融、医疗等边界是搜索营收的主要孝顺者，而且险些通盘主要垂直边界在第四季度都达成了加速增长。对于你的中枢问题：连续翻新是咱们的中枢竞争力，用户体验和告白客户体验的提高一直在推动咱们的事迹增长 —— 咱们每季度都会推出数百项关系转变。咱们看到，AI 概览和 AI 模式连续推动搜索使用量和举座查询量的增长，其中包括热切的交易查询。
基于 Gemini 的搜索告白优化，匡助咱们更好地匹配查询与告白创意。正如我之前所提到的，对用户意图的清爽才调，权臣拓展了咱们在长查询、复杂查询中的告白投放才调（这些查询以往难以盈利）。举例，AI Max 已被数十万家告白客户摄取，连续解锁了数十亿次全新查询的盈利后劲。中微型企业（SMB）告白客户正扩大预算并摄取自动化用具，达成了更高的投资酬谢率。在创意方面，咱们通过 AI Max 和 P Max 中的文本定制功能，利用 Gemini 生成了数百万个创意素材。总体而言，咱们对面前的进展感到相布风物。
会议主办东谈主：临了一个问题来自好意思国银行（Bank of America）的贾斯汀波斯特（Justin Post），您的深远已接通。
分析师（贾斯汀波斯特）：谢谢诸位。我想连接追问对于 Gemini 应用的问题。昭彰，该应用增长势头强盛，跟着用户对其使用频率的增多，是否出现了对搜索业务的蚕食气候？其次，对于盈利模式，面前进展如何？跟着智能代理告白偏执他告白体式的推出，异日几年这是否会成为公司增长的新增量？谢谢。
桑达尔皮查伊（Alphabet 公司首席实行官）：面前来看，咱们为用户提供了千般化的采选 —— 用户既不错使用搜索业务（体验其中的 AI 概览和 AI 模式），也不错使用 Gemini 应用。我觉得，这些居品的组合为用户创造了更多使用场景，举座上扩大了用户通过谷歌进行查询的类型范围。因此，从举座来看，这对咱们而言是一个增长机遇，面前尚未发现任何业务蚕食的迹象。对于盈利模式，约略菲利普不错补充说明。
菲利普辛德勒（Alphabet 公司谷歌工功课务厚爱东谈主）：好的，桑达尔之前已就智能代理交易的关系情况发表了见地。总体而言，与咱们通盘居品一样，咱们恒久将打造卓著的用户体验放在首位。咱们对告白和 AI 概览确现时阐述，以及 AI 模式中的早期进修（包括 “径直优惠” 等翻新举措）和异日的发展策划感到相配兴隆。就 Gemini 应用而言，面前咱们主要专注于免费版块和订阅处事，正如桑达尔所提到的，这两项业务均呈现出强盛的增长势头。但告白一直是居品达成数十亿用户掩盖的热切撑持，若实行适应，告白不错成为极具价值的交易信息。在合适的时机，咱们将共享关系筹备，但正如咱们之前所强调的，咱们不会急于求成。
会议主办东谈主：谢谢诸位。今天的问答门径到此罢了。面前，我将会议交还给吉姆弗里德兰，由他进行总合髻言。
吉姆弗里德兰（Alphabet 公司投资者关系独揽）：谢谢诸位的参与。咱们期待在 2026 年第一季度的财报电话会议中与巨匠再次交流。谢谢诸位，祝巨匠晚上欣慰。
会议主办东谈主：谢谢诸位。今天的财报电话会议到此罢了。感谢巨匠的参与新手炒股杠杆开户 - 线上股票配资如何注册，面前不错挂断电话了。
东财图解·加点干货
新手炒股杠杆开户 - 线上股票配资如何注册提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
